Geçen hafta emtia piyasaları, ABD'nin ekonomik politikalarındaki belirsizlik ve küresel gelişmelerin etkisiyle karışık bir seyir izledi. ABD Başkanı Donald Trump'ın yeni tarifelerin 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini açıklaması ve Kongre'den geçen kapsamlı vergi indirimi tasarısı, piyasalarda belirsizliğe yol açtı. Bu vergi indiriminin 2034 yılına kadar bütçe açığını 3,4 trilyon dolar artırması bekleniyor. Uluslararası Para Fonu (IMF) ise bu durumun endişe verici olduğunu ve ABD'nin borcunu azaltması gerektiğini belirtti. İşsizlik rakamlarının iyi olmasıyla FED'in faiz indirimi beklentileri azaldı. Güçlenen dolar endeksi ise enerji ve baz metaller üzerinde baskı oluşturdu. Ekonomik belirsizlik ve ticaret savaşları endişesi, yatırımcıların güvenli liman varlıklarına yönelmesine neden oldu ve altın talebini artırdı. Bu gelişmelerin yanı sıra, Çin'de imalat PMI verilerinin zayıf olması da baz metallerdeki belirsizliği artırdı.

ABD Ekonomisi ve Politika Belirsizliği

Vergi indirimi ve tarife belirsizliğinin yanı sıra, ABD'de açıklanan istihdam raporu, iş gücü piyasasının güçlü olduğunu gösterdi. Bu durum, FED'in faiz indirimi beklentilerini zayıflatarak dolar endeksini güçlendirdi. Dolar'ın güçlenmesi enerji ve baz metaller üzerinde baskı oluştururken, yatırımcılar daha temkinli bir yaklaşım sergiledi. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık 7 baz puan artarak yüzde 4,35 seviyesinde tamamlandı. Dolar endeksi ise yüzde 0,2 düşüşle 97,2'ye geriledi. Bu gelişmeler, emtia piyasalarında dalgalanmalara neden oldu. Analistler, mevcut belirsizlik ortamının devam etmesi durumunda, piyasanın daha fazla oynaklık gösterebileceğini öngörüyor.

Değerli Metallerdeki Yükseliş

Değerli metaller geçen hafta genel olarak değer kazandı. Altın, güvenli liman varlık talebinin artmasıyla yükseliş trendini sürdürdü. Platin fiyatları ise haziran ayında yüzde 28 artışla ons başına 1.432,6 dolara ulaşarak 1986'dan bu yana en güçlü aylık performansını gösterdi. Ancak analistler, Çin'in zayıflayan ithalatı ve Güney Afrika üretiminin toparlanmasıyla birlikte platin fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketin sınırlı kalabileceğini düşünüyor. Diğer değerli metaller olan paladyum, altın ve gümüş de değer kazandı. Güçlü dolar'a rağmen, emtia piyasasının bu belirsizliklerinden faydalanan yatırımcılar değerli metallerde daha fazla yatırım yapmayı tercih etti.

Baz Metaller ve Enerji Piyasaları

Baz metaller karışık bir seyir izlerken, yatırımcılar Çin'den gelen imalat PMI verilerini yakından takip etti. Haziran ayında 49,7 seviyesinde gerçekleşen PMI, üçüncü ay üst üste daralmayı gösterse de sınırlı bir toparlanma sinyali verdi. Ancak sanayi sektöründeki zayıflık ve ek teşvik ihtiyacı, bakır başta olmak üzere endüstriyel metallere yönelik talep beklentilerini baskılamaya devam etti. Petrol fiyatları ise zayıflayan dolar endeksinden destek buldu. OPEC+'ın üretimi artırma kararı ve ABD'deki ham petrol stoklarının beklenenden fazla artması ise fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Brent petrol fiyatı yüzde 2,4 artarken, doğal gaz fiyatı yüzde 9,4 değer kaybetti. Enerji piyasalarındaki bu dalgalanmalar, küresel ekonomiye ilişkin belirsizlikleri yansıttı.

Tarım Emtiaları ve Gelecek Beklentileri

Tarım emtia fiyatları, ABD Tarım Bakanlığı (USDA) verileri ve ABD'nin ticaret anlaşmalarıyla ilgili gelişmelerin etkisiyle dalgalandı. Buğday fiyatlarını arz kaynaklı endişeler olumlu etkilerken, Endonezya'nın ABD'den buğday satın alma teklifi de piyasayı etkiledi. Mısır fiyatlarında ise etanol talebi, USDA ihracat satışları, Ukrayna'daki kuraklık ve Arjantin'deki vergi artışı riskleri izlendi. Soya fasulyesi ekim alanındaki azalma da fiyatlara yansıdı. Buğday, mısır ve soya fasulyesi fiyatları yükselirken, pirinç, kahve, şeker, pamuk ve kakao fiyatları düştü. Tarım emtialarındaki bu gelişmeler, küresel hava koşulları, ticaret anlaşmaları ve arz-talep dengesindeki değişikliklerden etkilendi.